�۲� ����
���ѣ��赸����̱����ᱣ�Ͽ�Ф�����ж����ʲ�

����ԭ���ڻ���ô���ף�һ�Ĵ��㿴��

ԭ���ڻ�����3��26�����Ϻ��ڻ��������ӹ�˾�����Ϻ�������Դ�������Ĺ��ƽ��ס�����ζ���й��׸����ʻ��ڻ�Ʒ��ԭ���ڻ��������С���Ϊ��������Ҫ��ʯ���������͵ڶ������ѹ���ԭ���ڻ�����������������ҹ��ڹ���ԭ���г��ϵĶ��ۻ���Ȩ�������ƹ��ڳ�Ʒ�Ͷ��ۻ��ƾ�����Ҫ�����塣

¹úÄÚÔ­ÓÍÆÚ»õÔõô½»Ò×
ԭ���ڻ�

һ��ԭ�ͻ�׼��

����֪ͨ��3��26��ԭ���ڻ���Լ���й��̻�׼�����£�

SC1809��SC1810��SC1811��SC1812��SC1901��SC1902��SC1903��Լ�Ĺ��̻�׼��Ϊ416Ԫ/Ͱ��

SC1906��SC1909��SC1912��SC2003��Լ�Ĺ��̻�׼��Ϊ388Ԫ/Ͱ��

SC2006��SC2009��SC2012��SC2103��Լ�Ĺ��̻�׼��Ϊ375Ԫ/Ͱ��

����ԭ���ڻ����׹���

1.����ϸ��

����ָ��޼�ָ������ɽ�ʣ��ָ���Զ�����ָ�FAKָ�������ȫ���ɽ�����ȫ������ָ�FOKָ�����Դ���Ĺ涨������ָ�

ÿ����С�µ�����Ϊ1�֣�ÿ������µ�����Ϊ500�֡�

ʹ�ó��򻯽�����������Դ���ı�����

�º�Լ���е�һ�������յ���ͣ��Ϊ��Լ�涨��ͣ���2����

¹úÄÚÔ­ÓÍÆÚ»õÔõô½»Ò×
ԭ���ڻ�

2.����ϸ��

�ڻ���˾��Ա����׼����������Ϊ�����200��Ԫ�����ڻ���˾��Ա����׼����������Ϊ�����50��Ԫ��

��Աÿ����һ�Ҿ������⾭�ò�����ί�н���ģ���Ա��Ӧ�Ľ���׼����������Ӧ���������200��Ԫ��

�������⾭�ò�����ÿ����һ�Ҿ����н����ί�н���ģ���Ա��Ӧ�Ľ���׼����������Ӧ���������200��Ԫ��

��Աÿ����һ�Ҿ�������Ǿ��ò�����ί�н���ģ���Ա��Ӧ�Ľ���׼����������Ӧ���������50��Ԫ��

��Աÿ����һ�Ҿ����н����ί�н���ģ���Ա��Ӧ�Ľ���׼����������Ӧ���������200��Ԫ��

��Ϊ��֤�����ʹ�õ��ʲ�����׼�ֵ�������ʲ���

3.����ϸ��

ԭ���ڻ���Լ����ʵ�サ����ں�Լ���ձ�׼���̽��δ���ں�Լ�ɰ�����ת�����̽��

ԭ���ڻ��ڱ�˰����ʵ�б�˰�����ȡ�ֿ⽻��ķ�ʽ��

��Ҫ˵�����ǣ��й���ԭ�ͽ��ڲ�ȡó������ƣ���˽�����ԭ�������Ҫ���ؽ��ڣ�Ӧ��������صķ��ɷ��档

ԭ�����Ӧ������1.5Ԫ/Ͱ�ij����Ѻ��

ԭ�ͽ���������Ϊ0.05Ԫ/Ͱ��

4.���տ���

ԭ���ڻ���Լ�������в�ͬ�׶εĽ��ױ�֤����ȡ��׼��ͬ����Լ����֮���䣬ԭ���ڻ���ͽ��ױ�֤�����Ϊ5%�������·ݵĵ�һ���µĵ�һ����������ԭ���ڻ���ͽ��ױ�֤�����Ϊ10%���������ǰ������������ԭ���ڻ���ͽ��ױ�֤�����Ϊ20%��

�󻧳ֱֲ����ƶȣ�

�ͻ�����Ա���������������ij�ڻ���Լ���������ֲ֣�ͬһ������һ��ֲ��������ֲֺϲ����㣬��ͬ���ﵽ��Դ���Ĺ涨��һ��ֲ��޶��100%ʱ�������н�������������ֲִﵽ��Դ����һ��ֲ��޶��60%ʱ��Ӧ����������һ������15:00ǰ���棩��˰[2015]35��֪ͨ����ȷ�Ϻ�������Դ�������ĵ�ԭ���ڻ���˰����ҵ������������ֵ˰��

5.�ҹ�ԭ���ڻ�ָ������ֿ�

��Դ���������ɶ��뵺�������뵺�������ǵ����������ǵ������ҹ���Ҫ�Ľ���ԭ�͸ۿ����ڵ�����ԭ���ڻ�ָ������ֿ⣬���а������ж��ʵ��Ϳ⣬Ҳ����������ʵȹɷ��Ʊ������Ϳ⡣����ֿ�ص�ѡȡ��ֿ����غ����˷��㡢�����������ͳ���ԭ�ͼ�ɢ�ء��Ϸ��ͱ�����ˡ�ָ������ֿ�������������ǰ��������Դ���Ľ����ݽ���ҵ��չ��������ӽ���ֿ⡣

����ԭ�Ϳ����ƶȽ��

�������Ͷ���߲����ҹ�ԭ���ڻ��г���Ӧ�����ϡ��Ϻ�������Դ���������ڻ��������ʵ��Թ���ϸ�򡷵���ع涨���������ҵ����Ա�߱��ڻ����׻���֪ʶ���˽���Դ�������ҵ�����ͨ����ز��ԣ�����ʷ���׾��飬���뽻�ױ���ǰ5�������ձ�֤���˻������ʽ����������������100��Ԫ���ߵ�ֵ��ң����н�ȫ���ڻ����׹����ƶȣ����������ز������ż�¼���߱���Ȩ��ܻ�������Ϊ�ڻ��г���ֹ�����ߵ����Σ������ڷ��ɡ����桢���º���Դ����ҵ������ֹ�������ƴ����ڻ����׵����εȡ�

���⻹��Ҫ���ع��ҷ��ɷ��棬�Լ���Դ���ĵ�ҵ�����ͬʱ��Դ���Ĺ��������ҵ��ԭ���ڻ��г��������ڱ�ֵ���������Ͷ���߲����ҹ�ԭ���ڻ��г�,����Ҫ�����ҹ���ط��ɷ��桢��Դ���ĵ�ҵ������⣬����Ҫ���������ڹ��ң����ߵ���������ط��ɷ���ͼ�ܹ���ͬʱ��Դ���Ĺ������������ҵ��ԭ���ڻ��г��������ڱ�ֵ��

���ھ���Ͷ���ߣ�һ�ǿ���ͨ�������ڻ���˾�������뽻�ף����ǿ���ͨ�������н���������ɾ����н����ί�о����ڻ���˾��Ա���߾������⾭�Ͳ����߲��뽻�ף����ǿ���ͨ���������⾭�Ͳ����ߴ������뽻�ף����ǿ���������Ϊ��������Ǿ��Ͳ�����ֱ�Ӳ��뽻�ס�

�ġ�ԭ�ͻ�����Ʒ����������

1.ԭ����PTA

�Ӳ�ҵ�������ĽǶȿ���ԭ����PTA��ԭ��Դͷ����۸���ǵ�������PTA�ijɱ������õĸߵͣ����ԭ�͵��ǵ�һ������´�����PTA��

���ǣ�ԭ�͡���ʯ���͡���PX����PTA�IJ�ҵ���У�ÿ�����ڶ����������Ļ����棬�ڲ�ͬʱ�ڸ���Ʒ�����ǿ���в��죬�������PTA-PX�ļ۲�ڸ�λ��PX-ʯ���ͼ۲�Ҳ���ڸ�λ����ʯ����-ԭ�ͱ���ƫ�����ɼ���ʱ��ҵ���У�ʯ���ͱ���ƫ�������ܻᵼ��ԭ�ͼ۸�����Ƿ��������δ��ݴ��ۣ�ԭ�ͼ۸���µ����������δ��ݷŴ�

���ʵ�����۲쵽��PTA�۸񲢲�����ԭ�ͼ۸�����������������Ǵ��ۻ��ǷŴ��˵ijɱ����ݣ�һ��ԭ�ͳ������������ƣ�����ӳɱ�������β�Ʒ����Ӱ�죬���⻹������ֱ��Ӱ���г�����̬��������ҵ���ܻ��������ԭ������ѡ�����ӻ��߼���ԭ�ϱ�������PTA�۸����������������á�

ĿǰPTA��ҵ�������μ����Ʒ��û���ڻ����У�PTAͶ���ߵ�����һ��ֻ��ͨ�����ڻ���������ʵ�֣������������Ŀ�Ʒ���������ᣬ��ҵ���ױ�ģʽҲ�Ƚϵ�һ��ԭ�����к�PTA��ԭ��֮��ĶԳ�������ܻ��Ϊ��㣬���㲿���������ױ��ʽ������PTA��ҵҲ����ͨ��ԭ���ڻ���һ���̶�������PTA�ijɱ��������˿�ʹ�õĽ��ڹ��ߣ������ҵ�IJ�����������������

2.ԭ��������

2017���ҹ������ܲ��ܴﵽ��4400���/�꣬�������ֻ��2520������ҡ����ܹ�ʣ��ζ�Ŷ���ʱ������ļ۸���Ҫ��������ƫ��Ӧ�ˡ��������������������ɹۣ���ô���๩Ӧ�������ӣ��Ӷ�ѹ������۸�����ӹ����ڿ�����ô������ܿ����װ�ã������������������Ӷ���������۸�

���⣬���ڹ��ڶ����������������ԭ��������֮������ͣ�������Ϊ������������������IJ����ʸߴ�50%-60%������ζ�������������ɱ����У�ԭ�ϵļ۸��Ǿ��������ء�

ͳ�������ڻ������������ݵó�����2013��10��9����2018��3��9�գ������ڻ��۸���Brent�ͼ�֮������ϵ���ߴ�0.95�����ָ߶�����أ�������������ȫ���ϡ����⣬ͨ������ģ�ͼ��㣬������Brent�ͼ۵ı���ϵ��ֻҪ0.08��˵�����߲������ȴ��ڲ��죬����IJ�������С��ԭ�͵IJ������ȡ�

���ڸ߶�����أ�����������ȴ������ͬ����ˣ�������ԭ�Ϳ��Թ��ɺܺõĶԳ���ԡ�����������ԭ��֮�����������Ҫ����ע�ص�����ļӹ����󣬼���������ӹ��ѣ���������ԭ�ͣ�������������ӹ��ѣ���ԭ�������ࣩ��

���磬�����󲻼�ʱ�������������г�Ԥ������ļӹ�������������ô����Կ�����ԭ�������࣬�Ӷ���������ļӹ�����2017��8�µ�֮ǰ��Ϊ�������ֻ���ӭ������������������ó���̷׷׶ڻ���������治���������������ڻ������ص����ƣ���������û���ͷţ��߿�漰�������������������½���

���ڻ�����������8�µ�����1806��Լ��2920Ԫ/�����ҿ�ʼ�����µ���ֱ��10����Ѯ��2530Ԫ/�����ң������ߴ�13%���ڴ��ڼ䣬Brent�ͼ�ȴ��51��Ԫ������58��Ԫ���Ƿ��ߴ�12%������෴�������������ǿ�������������ţ���ô����Կ�����������ӹ�����

������ԣ������������ͼ۱��ָ߶�����أ�����ԭ���ڻ�����֮���������ͼ�֮�����������ȫ���еġ���ȶ��ԣ����������ڻ������ԭ���ڻ�֮��ĶԳ廹�迼��������ء����⣬���ͳ���������ԣ��ӻ�������߼�����ԭ����������������Ը�Ϊ���С�

3.ԭ������

������Ȼ�𽺱�������ũ��Ʒ��000061���ɰɣ����빤ҵƷ��ͷԭ��֮�䲢��ֱ�ӹ�ϵ����������������������ƣ���Ȼ����ϳ���(�����𽺡�˳���𽺵�)֮����һ���̶��ϴ��������ϵ�����ϳ��������Ƕ���ϩ����ϩ��ϩ����������ɱ���Դͷ������ʯ�ͻ���Ȼ��������ԭ����ϳ���֮���ҵ���Ƚϳ�����Ȼ����ϳ���֮�����������������ԭ�Ͷ���Ȼ�𽺼۸���������ò������ԡ�

4.ԭ����״�

�״���ԭ��֮�����������β�Ʒ����ϵ��Ŀǰ�״���ϩ����Ϊ�״�����Ҫ�����г���ռ�����ڼ״�����������45%����ϩ������һ��Ҫ��Դ�����ƣ�ԭ�ͼ۸����������ϩ���ijɱ���һ����Ϊ��ԭ�ͼ۸����60-65��Ԫ/Ͱʱ��ú��ϩ���ijɱ����ƻ����֣���ζ�ż״����������Ӧ���ӣ��Ӷ�����״��۸�ͬ�����������͵��ͼۻᵼ��ϩ���۸���ͣ�ú��ϩ�������������Ի��ܵ�Ӱ�죬�Ӷ���ѹ�״��۸�

�״����͡������Ѳ���Һ������MTBE���ͼ�����ȼ��ֱ��ȼ�յȶ��Ǽ״���Ϊȼ�ϵ���ҪӦ�á�ԭ�ͼ۸�IJ���Ҳ��һ���̶���Ӱ��״������ѣ�����ԭ���µ����״����͵����Ƽ���������ʱMTBE�ı��������µ�����Ȼ���۸�ܿ����ܵ�ԭ�ʹ�����������Һ������������ܵ�Ӱ�죬�Ӷ�Ӱ������ѵ��������һ��ԭ�ͼ۸��µ����״����͡������Ѻ�MTBE�������ܵ����ۡ����״���Ϊȼ�ϣ�����Ȼ����Һ�����۸����ʱ��Ҳû�����ơ�

�෴�����ԭ�ͼ۸����ǵ�һ���̶ȣ�����ȼ�ϵ����ƻ����֣���������Ϊ��Ʒ����ȼ��ֱ��������ǵ������������ӣ�����ٽ��״������ѣ�����״��۸�

�ۺ����Ϸ�����Ϊ��ԭ�ͺͼ״�֮���ֱ����ϵ�������ܣ���ͨ����Ȼ���ͼ״���������������ԭ�ͼ۸�ϴ���ȵIJ��������ᴫ�����״��г���

�塢ԭ�ͻ������Ӱ������

ԭ�ͱ���Ϊ����ҵ��ѪҺ��������������Ʒ���ԣ�ͬʱ���ж��صĽ������ԡ����ʽ����г����з紵�ݶ���ԭ����������Ե�������б仯�������ԭ�ͼ۸��������Ӱ�졣

1.ԭ�͵Ĺ���

ԭ�͹�����Ҫ����ŷ��˹��Һͷ�ŷ��˹��ң�������ݿ���ͨ����������ṩ������������ã�׷��Ҫ���ǹ�����Դ���������Դ�������Ĺ������ݡ�ʯ���������12����Ա����Լռȫ��ʯ�͹�����40%��ŷ��ˣ�OPEC����������ǵ��ڡ�ԭ���г��Ĺ���ƽ�⡱������Ӱ��ԭ�ͼ۸񡣶���OPEC���ҵIJ���ʼ�մ�����󻯵�״̬�����ѹ��㡣

ԭ�͹�Ӧ�У�ʣ����ܺ�����ƿ������һ����Ҫ���ǵ����ء�OPEC��ʣ������ǿ�������Ͷ��������ԭ�Ͳ��ܣ�����һ�֡���ȫ�����ش��������á�OPEC��ʣ����ܼ����Ӱ����Ͷ���ߵ��������ر�����ʣ���������ƫ�͵����֮�¡�

2.ԭ�͵�����

��Ԥ��ԭ�ͼ۸�ʱ��ͨ��Ӧ�ӷ���ȫ��Ĺ���ƽ�����֣��������ȿ�ԭ�����󡣾���������Ӱ��ԭ���������Ҫ���أ�Ҫ��ԭ�����ѵ����������滮����Ҫ�����ѹ��Ĺ���������ֵ����Ԥ�⡣��ͬ���Һ͵�����ԭ��������GDP���������ʲ�����ͬ����չ�й����ھ��������У���λ���û�ĺ���ˮƽ�ϸߡ�

3.ԭ�͵Ŀ��

������ݴ����ض�ʱ�ڵı仯�����Ǿ��ԵĿ��ˮƽ�����ֱ仯����Ԥ�����������Ԥ��IJ�����������OPEC���Һ�OPEC���Ҳ������IJ���ͳ��ʯ�Ϳ��ʱ����������ҵ����DZȽ�׼ȷ�ģ�������Դ����������Դ�鱨��EIA��ÿ�ܶ���ʱ������

4.OPEC������

OPEC�����߱仯������Ԥ��ԭ�ͼ۸�Ĺؼ����ء�ͨ�����ͼ۳�ʱ����һ���������ڲ����������۸���ڸ�����ĵײ�����ʱ��OPEC�ͻ������OPEC�����Ľ����ԭ�ͼ۸������ֹ�����𽥻��������ԣ�ͨ��ԭ�ͼ۸�ƫ��ײ������ʱ��һ�㲻��̫����

1973�����񣬴�ŷ��˵�����ʵ���������ںܶ�ʱ��ŷ��˵IJ�������������ͼ۲�������ֱ��Ӱ�졣ŷ��˰��������͹���1973�귢����ʯ�ͽ���ֱ�������˵�һ��ʯ��Σ����1986��ɳ�ط����ġ��۸�ս���ڼ��̵�ʱ���ڽ������ͼ����͵�10��Ԫ���¡�

1999��3�£�ŷ������ŷ��˹���ǩ��200.4��Ͱ/�ռ���Э�����������ͼ۳������ǣ�����2000��1�´ﵽ30��Ԫ��ˮƽ��

2000��3�£�ŷ���ȷ��22��28��Ԫ�ġ��۸������ͨ������4�ε������������ͼ۱����ڡ��۸�����ڡ�

2001�꣬ŷ���ͨ��3�μ����ɹ����������ͼ۵��»���2002��1���ٴ�ͨ���������۸����ص���һ�¼�֮ǰ��ˮƽ��

2008�꣬ȫ�����Σ��������ŷ��˼�ʱ��ȡ�ļ����ж������������ͼ۵ij����µ�������Ҫ���á�

2010��2011�ж��������ƶ����У�ɳ�صȹ��ļ�ʱ�����ɹ�������������ʯ�͹�Ӧ�жϴ����Ĺ����ͼۿ������ǡ��ɴ˿ɼ����ںܶ�ʱ��ŷ��˶�����ͨ�������ĵ����Թ����ͼ۵IJ���ʩ��Ӱ�졣

5.��Ե���κ�ͻ���¼�

ͻ���¼�����ʹԭ�ͼ۸�����ƫ���������򣬻����ڸ÷�Χ�ڽ��е�������������Ҫ��ʯ�ʹ��ش��ش��������е��������а������ʡ��������Ǻ�ί��������һ����Щ�������Ʋ�����������ԭ�͹�Ӧ�жϣ���ôԭ�ͼ۸񽫻����������

����ԭ�͵����Ժͷ���

ԭ��ͨ��һ�������Ƽӹ����̿�����������ԭ�Ͳ�Ʒ������ᾭ�÷�չ�о��зdz��㷺��Ӧ�ã��ǵ�ǰ��Ҫ����Դ��Դ�����ȣ���ԭ���������������͡�ú�͡����͡�ȼ�����Լ�Һ��������Դ����Ҫ��Ӧ�ߣ���Σ�ԭ�Ͳ�Ʒ�еĸ߷��Ӻϳɲ����Dz��Ϲ�ҵ����Ҫ֧�������ϳɲ����⣬ԭ�Ͳ�Ʒ���ṩ�˾���������л�����ԭ�ϣ����⣬�����ӹ��������е����������Ҫ�����󻬲��ϼ��������ײ��ϣ����Ĵ���ԭ�Ͳ�Ʒ��ԭ�Ͳ�Ʒ������Ϊũҵ�ṩ���ʵȻ���ԭ�ϣ����Ĺ�ҵ���Ṥ����֯��ҵҲ��ԭ�Ͳ�Ʒ�Ĵ�ͳ�û����²��ϡ��¹��ա��²�Ʒ�Ŀ������ƹ㣬���벻��ԭ�Ͳ�Ʒ��һ������£�ԭ�͵��޼����������֣����ֵ��������Ӽ���ֵ���ʮ��ֲ��ȡ�½�϶��ùܵ�����;������ʱҲ����·�͹�·��

���ݲ�ͬ�ı�׼��ԭ�Ϳ��Խ������·��ࣺ

����ɷ��ࣺʯ����ԭ�͡������ԭ�ͺ��м��ԭ�����ࣻʯ��������������м��ԭ���ǰ���ԭ��������ijɷ������ֵġ�ʯ����ԭ�ͺ������϶ࣻ�����ԭ�ͺ����������������϶ࣻ�м��ԭ�ͽ���ǰ����֮�䡣

���������ࣺ������ԭ�͡�����ԭ�͡�����ԭ�ͺ͸���ԭ�����ࣻ����͸����ǰ���ԭ�͵ĺ����������ֵġ�ԭ�͵ĺ�������ָԭ�������������������֣��İٷֱȡ����ԭ�����ʵ�Ӱ��ܴ���Ϊ��Թ����и�ʴ���ã������彡���к���һ����˵��ԭ���е�����ռ�Ƚ�С�����ݺ������IJ�ͬ�����Խ�ԭ�ͷ�Ϊ����ԭ�͡�����ԭ�ͺ͸���ԭ�͡�����ԭ�͵ĺ�����С��0.5%������ԭ�͵ĺ���������0.5%��2.0%֮�䣬����ԭ�͵ĺ���������2.0%��

��������(600558,�ɰ�)���������غ����ᰲ�����ԭ�������ʵ���ԭ�͡��ж�ԭ�ʹ�������ʺ���ԭ�ͣ����������˵İ�ʿ�����͡��������ĵϰ�ԭ�͡��������Ŀ����������͵ȡ��ҹ��Ĵ���ԭ�������ʵ���ԭ�ͣ�ʤ��ԭ�������ʺ���ԭ�͡�

������ܶȷ��ࣺ����ԭ�͡�����ԭ�͡�����ԭ�����ࡣ

�ߡ�����ԭ���г�

����ͼ���Կ���������ԭ��������Ҫ��������̫��������ŷ�޼�ŷ�ǵ�����������ԭ������������Ҫ�������ж���������ŷ�޼�ŷ�ǵ�����

���ݡ�BP������Դͳ�����2017������Ҫ��ʯ������������ɳ��12349ǧͰ/�գ�����˹11227ǧͰ/�գ�����12354ǧͰ/�գ�����4600ǧͰ/�գ��й�3999ǧͰ/�գ����ô�4460ǧͰ/�ա�

��Ҫ��ʯ�����ѹ���������19631ǧͰ/�գ��й�12381ǧͰ/�գ��ձ�4037ǧͰ/�գ�ӡ��4489ǧͰ/�գ�����˹3203ǧͰ/�գ�ɳ��3906ǧͰ/�ա�

���ݡ�BP������Դͳ�����2017��������ʯ����Ҫ���ڹ���/����Ϊŷ�ޣ��������й�������ʯ����Ҫ���ڹ���/����Ϊ�ж��Ͷ���˹��ǰ����������

��Ҫ�Ŀ��ʯ�͹�˾�ɰ���ɭ-���ڣ�ExxonMobil�����ʼҿ��ƣ�RoyalDutchShell����Ӣ��ʯ�ͣ�BP�����������TOTAL����ѩ������CHEVRON�������ᣨEni���ȡ�

����ԭ���г�����Ҫ�Ĺ�����֯��Ҫ��ʯ���������֯-ŷ��ˣ����OPEC����������Դ�𣨼��IEA����

ŷ�����1960��9�³�����Ŀǰ����13����Ա����ŷ�����֯�ڽ��������ʹ��ԭ�ͼ۸�������������������������ң�Ϊƽ�����������𵽲���С������á�2015��OPEC�IJ���Ϊ180660��֣�ռȫ��������41.4%������Ϊ16990000��֣�ռȫ��������70.9%��OPEC�ڹ���Ҳ�ơ�ŷ��ˡ����ܲ����ڰµ����׶�άҲ�ɡ��ֹ��л�Ա13�����������ڵ�5����Ա�����ʡ������ˡ������ء�ɳ�ذ�������ί���������ǵ����Ա������½�����˵�8����ԱΪ����������1961�꣩�������ǣ�1962�꣩��������������������1967�꣩�����������ǣ�1969�꣩���������ǣ�1971�꣩����϶����1973����룬1992���˳���2007�����¼��룩����������2007�꣩�����1975����룬1995���˳���2016�����¼��룩������1��������ԱΪ��ӡ�������ǣ�1962����룬2008���˳���2015�����¼��룬2016�걻��ͣ�ʸ񣩡�

OPEC�ο���һ����ԭ�Ͱ���12��ԭ�ͣ��ֱ�Ϊ����������������������͡���������Girassol����϶��Orienteԭ�͡��������͡���ʿ�����͡������س���ԭ�͡������ǵ�EsSider���������ǰ������͡����������֡��������͡��¶���ԭ�ͺ�ί��������Merey��һ����ԭ�ͼ۸���ϵ��Ҫ��ŷ��˵���ּ�ǣ�Э����ͳһ����Ա����ʯ�����ߣ���ȷ���������˵��ֶ���ά�����Ǹ��Ժ͹�ͬ�����档Ϊʹʯ���������������ߵ����涼�õ���֤��ŷ���ʵ��ʯ����������ơ�Ϊ��ֹʯ�ͼ۸������ŷ��˿������г�����������ʯ�Ͳ�����Ϊ��ֹʯ�ͼ۸��»���ŷ�����������г����Ƽ�����ʯ�Ͳ�����

IEA����1973��ԭ��Σ���������ɾ��ú����뷢չ��֯��OECD���������ģ��ܲ����ڰ��裬��29����Ա����16��ǩ�����13��������������ij�Ա����ͬ�����Ŵ���ԭ�Ϳ����Ӧ�������������Щԭ�ʹ洢��������ŷ�ޡ��ձ��ͺ������������IEA��Ա����������ԭ��ս�Դ����Ѵ�13��Ͱ�����⻹��25��Ͱ��ҵԭ�ʹ�������Щ�����Ϳ��������Ա��114���ԭ�ͽ�������

����IEAÿ������ͷ�1200��Ͱԭ�ͣ����IEA�ı�̬���ȶ�ԭ���г��������ͼ��������˻��������á�IEA������ռȫ���51.5%����������OPEC������ȫ��ʣ��ʯ�Ͳ��ܵľ��󲿷֣���IEA��ӵ�д�����ʯ�ʹ������������ڶ�ʱ���ڸı��г������֣��Ӷ��ı����Ƕ�ʯ�ͼ۸����Ƶ�Ԥ�ڡ�

���⣬�ж��������ƶ�����������ԭ�͵�Ӱ��Ҳ��Ϊ������

�ж�����������ԭ���г���Ӱ�����Ҫ����Ϊ�����ȣ��ж�������ԭ�ʹ����޴�ɳ�ذ�������ԭ�ʹ����ߴ�2660��Ͱ��ռ�����ܴ����ı����ߴ�15.7%�����վ�����ĿǰԼ1200��Ͱ����Σ������ˡ����ʺͿ����صĴ���Ҳ�ֱ�ߴ�1431��Ͱ��1578��Ͱ��1015��Ͱ����Σ��õ�����ԭ�Ͳ����ͳ�����Ҳ�ܴ�ȫ�����ԭ�����ѹ����������̶Ⱥܸߡ�

��ŷ���2017��1�·��±���������ʾ��ŷ��˳�Ա���ж����͹����վ�����Ϊ2485��Ͱ��ռŷ��˲����Ľ�77.7%��ռ�����ܹ�Ӧ����25.8%���ϡ��������õ���ʣ����ܴܺ���˶��ͼ۵���������ǿ��ɳ�ذ�������Ŀǰӵ��ʣ�������������Ĺ��ң�ӵ�ж������г����е��ص�������������˽�ɳ����Ϊ���������е��������С���

����Ϊ��ˣ��ж����͹����ھ���һ�����������ͳ�����ᶯ�ң�������ԭ���г��ͻ�������ͼ�Ӱ��Ӱ�졣����2012���ŷ��������������ʵʩ�Ʋã��������¹���ԭ�ͼ۸���ִ����������磬2011��������ս�ҵ���������ԭ���ղ�160��Ͱ��ԭ�͹�Ӧһ�ȼ���ֹͣ�����������д�������������ͼ������Ϊ�ˣ�ɳ��Ѹ����߲������ֲ������ǹ�Ӧ�ж���ɵĿ�ȱ���Զ��������ͼ۽�һ�����������Ҫ���á�

������ԭ���г�Ӱ�����Ҫ��Ϊ���¼������棺һ������ԭ��������ʮ���Ӵ�2016��ﵽ1963.1��Ͱ/�ռ�71.65��Ͱ/�꣬λ�������һ�����������������ܴ��ս��ڴ�945.0��Ͱ����ȫ��ԭ���г��Ĺ���Ӱ���ֺ�ǿ�����������ۺϹ���ǿ����

����������Ҫͨ�����ַ�ʽӰ���ͼۣ���������Դ�����еĵ�λ�������أ����DZ������ڵ�ҳ����������չ����������������������Դ������ʵ��������Դ���Ը����㣬������2020��ȡ��ɳ�ذ���������Ϊ��Դ���������ڴ����

����Ӱ������ͼ۵ķ�ʽ�кܶ࣬�����������������¼�����

��һ���������������Ƶ�ս�Դ�������ҵ������ϵ���Լ�������ݵĶ��ڷ������ƣ�ͬʱ���й�����Դ������ս�Դ��������϶��û��ơ�

�ڶ������������˷������Դ�����г���ϵ����ʯ���ڻ��۸��Ϊ������ʯ���г��ķ���ꡣ

������������ʵ���ۺ�Ŀ��ʯ�͹�˾�Լ������ڶ����Сʯ�͹�˾��Ϊʯ�Ͳ�ҵ�ķ�չ�춨�˻�����

Ŀǰ��������12�ҽ������Ƴ���ԭ���ڻ���֥�Ӹ���Ʒ��������������ŦԼ��ҵ��������NYMEX�����޼ʽ�������ICE��ΪӰ����������������ԭ���ڻ��������ģ����Ӧ��WTI������������ԭ���ڻ�Ҳ�ֱ������������ŷ�޻�׼ԭ�ͺ�Լ�Ľ�ɫ��

���⣬�ϰ���Ʒ��������DME�����еİ�����Oman��ԭ���ڻ�Ҳ����Ҫ��ԭ���ڻ���׼��Լ����������ԭ�ͺ�Լ���У�ӡ�ȴ�����Ʒ��������MCX����WTI��������ԭ�ͣ�ӡ�ȹ�����Ʒ������Ʒ�������IJ�����ԭ�ͣ��ձ��Ķ�����ҵƷ��������TOCOM�����ж�ԭ�ͣ�Ī˹�ƽ�������MOE���IJ�����ԭ�ͣ�ʥ�˵ñ�������Ʒ��������SPIMEX������������Urals��ԭ�ͣ��¼�����Ʒ�ڻ���������SMX����WTIԭ�ͣ�̩���ڻ���������TFEX�����еIJ�����ԭ�ͣ�����͢����������ڻ���������ROFX����WTIԭ�ͣ��Ϸǵĺ���˹��֤ȯ������JSE�����е�ԭ���ڻ��ȡ�

����ԭ���ֻ��г��IJ�������Ҫ������ԭ�ͳ����̣����翨��������ʯ�͹�˾����������������ʯ�ͣ������͹���ʯ�͹�˾���������ʯ�ͣ���ó���̣�����Ħ���𣩡����У�����Ħ��ʿ�������ȡ�����ԭ���ڻ��г��IJ����߸�Ϊ�㷺���������������ᵽ��ԭ���ֻ��г������ߣ��������Գ���𡢹�ͬ���𡢱��չ�˾��Ͷ�����С��������С�ɢ��Ͷ���ߡ��Լ���Ʒ��������ҵ���纽�չ�˾�����˹�˾�ȡ�

��ͬ��ԭ�����ֻ��г���ȷʵ�м۲��������Ϊ��ͬ����֮���Ʒ�ʲ�𣨱��ء���������ָ�꣩�Ƚϴ�һ�����ʵ����ԭ�ͼ۸�ϸߣ����ʸ����ԭ�ͼ۸�ϵ͡���Σ�ͬһ���ֲ�ͬ�׶ο��ɳ�����ԭ��Ʒ��Ҳ���в��졣���������ڹ�������ı仯Ҳ�ᵼ�¼۲�ı仯������ר��ij��ԭ�͵������������ֹرգ������ᵼ�¸�ԭ������������ּ۸񽵵͡����ģ�ͬһ�����ڲ�ͬ�����ļ۸�Ҳ�᲻ͬ�����ͬһ����Ҳ���е���۲�۲�һ�㲻�ᳬ��һ���ķ�Χ������Ϳ��ܴ��������ռ䡣ͬʱ���ھ������������������̻���ٵͼ��Ϳ��ɣ�������ӵͼ��͵Ĺ����𽥽��۲����غ������䡣

�ˡ�����ԭ���г�

���ҹ�����ʯ�͡���ʯ�����к������¶������Ҵ�����������������ʯ�͵�Ϊ�����������������½�����ɺ���������������ľ����ȣ�������ʯ����Ϊ��ʤ�������ԭ�����������ȣ������к��͵�Ϊ���������

2015���ԭ�Ͳ������棬��ʯ�ͼ��š���ʯ�����š��к���ռȫ���ܲ����ֱ�Ϊ52%��19%��20%��

���ݡ�BP������Դͳ�����2017��������2016��ף��й�����ʯ��399.9��Ͱ/�죬ռ����ʯ�Ͳ�����4.3%��������ڰ˴�ʯ�����������й�ʯ��(601857,�ɰ�)������Ϊ1238.1��Ͱ/�죬ռ������������12.8%��������ڶ���ʯ�����ѹ���

���ݹ���ͳ�ƾ�ͳ�ƣ�2016���ҹ�����ԭ��19771��֣�����ԭ��3.81�ڶ֣�����294��֣�ԭ�ͱ���������5.56�ڶ֣����������ͻ��65%���ҹ�ԭ�ͽ�����Ҫ�����ж����͹��ң�����˹��ǰ�����������Լ����޲��͹��ȹ��Һ͵��������й��������𹫲���Ϣ��2016�����ԭ��3.81�ڶ֣�ͬ������13.6%��ԭ�ͽ��ڹ���ռ��2%���ϡ�

2016����ж�����ԭ�ͽ���ռ�ܽ������ٷֱȣ�����¼2����50%�����ҹ�ԭ�ͽ��ڵ�����Ҫ��Դ������Ϻ���Դ�������ģ���Դ���ģ���ԭ���ڻ�������ѡȡ�ϣ�Ҳ��ѡ�����ҹ����ж��������������ʺ���ԭ�͡�

�ҹ�ʯ�ʹ�����ϵ����������������ҵ���񴢱�����ҵ��������ģʽ������������������ҵ���񴢱����ڹ���ս�Դ�������ҵ����ָ��ҵ�����м�ȥ���񴢱��IJ��֡��ڹ���ģʽ�ϣ���ȡ��ʯ�ʹ����칫��-ʯ�ʹ�����������-�������ص�������ֱ����ģʽ��Ŀǰ�й�ԭ��ս�Դ��������ڹ滮������滮�У��й��ƻ�Ͷ�ʳ���1000��Ԫ������������������ڹ�7000�������׵�ս�Դ�����

OSZAR »